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美聯(lián)儲超預(yù)期降息對中國貨幣及樓市意味著什么?

金融許倩 2020-03-05 12:09:24 來源:中房報(bào)

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??疫情黑天鵝事件對全球經(jīng)濟(jì)的影響遠(yuǎn)比我們想象中的要大。

??北京時(shí)間3月3日23時(shí)許,美國聯(lián)邦儲備委員會宣布降息50個(gè)基點(diǎn),聯(lián)邦儲備基金利率從1.5%——1.75%區(qū)間降至1%——1.25%區(qū)間。這是美聯(lián)儲2020年首次降息,也是其自2008年以來的最大幅度降息。

??美聯(lián)儲稱,美國經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁,然而新型冠狀病毒給經(jīng)濟(jì)活動帶來了不斷演變的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于這些風(fēng)險(xiǎn),為了支持實(shí)現(xiàn)其最大限度的就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo),決定降息。

??此外,美聯(lián)儲此次降息還有穩(wěn)定金融市場預(yù)期的考慮。就在此一周前,美國三大股指從高位快速下挫,標(biāo)普500累計(jì)跌幅一度超出12%。在美聯(lián)儲宣布降息后,美國股指直線拉升約兩個(gè)點(diǎn),隨即大幅跳水,維持震蕩下跌走勢。

??有金融人士分析稱,突然降息50基點(diǎn)往往出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情境下,美聯(lián)儲的非常規(guī)操作讓投資者嗅到了危機(jī)來臨的氣味,因此股市反而遭受重挫。

??美聯(lián)儲引領(lǐng)下的降息潮

??美聯(lián)儲的一舉一動都被所有人共同關(guān)注,甚至于有美聯(lián)儲是“央行的央行”的說法。主流聲音認(rèn)為,一場全球性的降息風(fēng)暴正在醞釀中。

??就在幾個(gè)小時(shí)前,由7個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體組成的七國集團(tuán)(G7)財(cái)政部長和央行行長發(fā)表聲明,正在密切監(jiān)視新冠病毒擴(kuò)散及其對市場和經(jīng)濟(jì)狀況的影響。

??G7聲明稱,承諾使用所有適當(dāng)?shù)恼吖ぞ邅韺?shí)現(xiàn)強(qiáng)勁可持續(xù)的增長并防范下行風(fēng)險(xiǎn)。除加強(qiáng)擴(kuò)大衛(wèi)生服務(wù)力度,G7財(cái)長還準(zhǔn)備采取行動,包括酌情采取財(cái)政措施,以幫助應(yīng)對這一病毒并在此階段支持經(jīng)濟(jì)。G7央行將繼續(xù)履行其職責(zé),從而在保持金融體系彈性的同時(shí),支持價(jià)格穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長。

??就在3月3日這天,兩個(gè)國家的央行同步降息。澳大利亞聯(lián)儲宣布,為應(yīng)對新冠肺炎疫情帶來的影響,將3月現(xiàn)金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.5%。馬來西亞央行宣布將隔夜政策利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.5%,并稱新冠病毒疫情在第一季度將主要通過旅游業(yè)和制造業(yè)影響該國經(jīng)濟(jì)。

??“繼美聯(lián)儲之后,加拿大、英國、新西蘭、挪威、印度央行以及韓國央行均大概率會跟隨美聯(lián)儲實(shí)施相同幅度的降息,同時(shí)已實(shí)施負(fù)利率的歐洲央行和瑞士央行也大概率會進(jìn)一步降息,將負(fù)利率再調(diào)低10個(gè)基點(diǎn)左右?!眳R生國際融資總裁黃立沖對中國房地產(chǎn)報(bào)記者表示,但無論是澳大利亞央行還是歐洲央行,其降息空間都不大,澳大利亞央行利率已降至0. 5%,再降息空間極其有限,中國還有一些降息空間。

??美聯(lián)儲降息是短期行為還是會持續(xù),目前市場仍存疑慮。此次會議聲明中美聯(lián)儲再次重申“美國經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁”,未來會密切關(guān)注“疫情對經(jīng)濟(jì)影響的演變”。黃立沖認(rèn)為,這一描述保留了未來再次降息的空間,目前市場預(yù)期今年將至少再降息一次。

??中國民生銀行首席研究員溫彬表示,市場預(yù)期美聯(lián)儲在4月份仍有降息的可能,這將進(jìn)一步帶動其他經(jīng)濟(jì)體央行采取降息舉措。

??對中國貨幣和樓市意味著什么?

??中國央行暫時(shí)未跟進(jìn)。在此之前,2019年美聯(lián)儲進(jìn)行過三次降息,中國央行也均未緊急跟進(jìn)。

??3月4日,央行公告稱,目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平,不開展逆回購操作。這已經(jīng)是央行連續(xù)第12天未進(jìn)行逆回購操作。

??對于“中國是否會進(jìn)一步降息”,中國央行副行長潘功勝曾于2月7日回應(yīng)稱,疫情對中國經(jīng)濟(jì)的影響是階段性的、暫時(shí)的,可能會對一季度經(jīng)濟(jì)活動造成擾動,但疫情緩解后中國經(jīng)濟(jì)將迅速企穩(wěn),并出現(xiàn)補(bǔ)償性恢復(fù)。中國貨幣政策調(diào)控空間十分充足,央行正在認(rèn)真分析和評估疫情對經(jīng)濟(jì)的影響,進(jìn)行政策儲備。

??事實(shí)上,在短期流動性投放上,中國央行早已走在前面。前期中國央行針對疫情影響,在流動性供給和利率水平降低等方面已出臺不少政策措施?!爱?dāng)前要做的是讓政策落實(shí)到位,并觀察政策效果如何,等3月份數(shù)據(jù)出來后再評估能否完成年內(nèi)的統(tǒng)籌目標(biāo),再決定是否降息。”財(cái)富證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明表示。

??“全球降息潮的強(qiáng)化,有利于國內(nèi)政策寬松空間的進(jìn)一步打開,現(xiàn)階段我國的貨幣政策更為克制,A股整體估值仍為洼地,全球資產(chǎn)配置有望進(jìn)一步向我國傾斜。”粵開證券研究院策略組負(fù)責(zé)人譚韞琿分析稱,降息將緩解資金密集型的周期、制造等行業(yè)的融資成本和資金壓力。地產(chǎn)行業(yè)的需求端亦對利率十分敏感。近期,中央多部委陸續(xù)推出政策,加速推動重大項(xiàng)目開工建設(shè)、鼓勵(lì)新投資項(xiàng)目利落,基建穩(wěn)增長仍是今年對沖投資下滑的主要手段之一。

??無疑,美聯(lián)儲降息給全球帶來流動性,有助于緩和短期內(nèi)市場流動性緊張。這對于中國內(nèi)房企海外融資顯然是有利的,其海外融資成本亦有望有所降低。

??數(shù)據(jù)顯示,中國房企海外短債發(fā)行呈加速態(tài)勢。1——2月份,房企海外債、信用債以及資產(chǎn)證券化融資金額為2713.4億元人民幣,同比小幅減少5.7%。而其中,1——2月份海外債融資1540.9億元人民幣,同比增長3.9%,規(guī)模持續(xù)加大。

??對于美元降息后,外資是否會回流中國境內(nèi),現(xiàn)在判斷還為時(shí)過早。隨著降息潮的來臨,貨幣通脹也是不得不考慮的問題。

??“外資不會因?yàn)槔⒏咭稽c(diǎn)還是低一點(diǎn)而流入中國國內(nèi),現(xiàn)在外資擔(dān)心的還是外匯管制,以及國內(nèi)可能產(chǎn)生的通脹帶來的潛在人民幣貶值或?qū)嶋H購買力貶值的問題。國內(nèi)房企現(xiàn)在面臨的最大困難也不是融資成本高低的問題,是受疫情影響及未來復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,房企經(jīng)營狀況不確定性的問題?!秉S立沖表示。

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2023-10-23 更多

中國城市住房價(jià)格288指數(shù)

(2023-02)

1571.9點(diǎn)

  • 0.13%
  • -0.91%
日期指數(shù)環(huán)比同比
2023.011569.9-0.97%-0.14%
2022.121572.1-0.92%-0.11%
2022.111573.9-0.12%-1.08%
2022.101575.8-0.20%-1.01%
2022.091579.0-0.02%-0.87%
2022.081579.3-0.04%-0.62%
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