???導(dǎo) 讀

??1、樓市整體走穩(wěn)但城市分化加劇

??2、百?gòu)?qiáng)房企單月業(yè)績(jī)同比大幅提升70.7%

??3、TOP10房企增長(zhǎng)更為顯著

??☉ 文／克而瑞研究中心

??榜單解讀

??前言：2021年1月，房地產(chǎn)市場(chǎng)整體走穩(wěn)，部分熱點(diǎn)城市市場(chǎng)慣性延續(xù)了去年末的成交翹尾行情，熱度不減。1月，29個(gè)典型城市商品住宅成交面積同比增長(zhǎng)66%。TOP100房企單月操盤(pán)銷(xiāo)售8705.3億元，同比增長(zhǎng)70.7%。

??展望2021年，繼針對(duì)房企的“三道紅線”之后，各地調(diào)控政策也再度趨緊。1月底上海、杭州等多城政策加碼，部分熱點(diǎn)城市信貸資金管控趨緊，銀行放貸速度走緩，企業(yè)銷(xiāo)售面臨新的挑戰(zhàn)。對(duì)于房企而言，防范風(fēng)險(xiǎn)，更好地適應(yīng)市場(chǎng)調(diào)整是新的一年的首要目標(biāo)。預(yù)計(jì)將有更多規(guī)模房企的增速進(jìn)一步放緩，房企需要提升綜合能力，才能在銷(xiāo)售端持續(xù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

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??業(yè)績(jī)：TOP100房企操盤(pán)規(guī)模同比上升

??2021年1月，TOP100房企單月實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售操盤(pán)金額8705.3億元，百?gòu)?qiáng)房企整體業(yè)績(jī)規(guī)模較去年同期大幅上升70.7%，較2019年同期增長(zhǎng)50.3%。1月份百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售數(shù)據(jù)強(qiáng)勢(shì)反彈，很大程度上是因?yàn)槿ツ晖谡荡汗?jié)假期，且因疫情的出現(xiàn)而停擺這兩大因素所導(dǎo)致的基數(shù)較低所致。此外，部分城市市場(chǎng)景氣度從去年下半年至今持續(xù)回暖對(duì)行業(yè)成交的進(jìn)一步刺激作用。

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??門(mén)檻：多梯隊(duì)房企銷(xiāo)售門(mén)檻值同比提升

??2021年1月，上年末熱點(diǎn)城市翹尾熱度延續(xù)至新的一年，多梯隊(duì)房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)門(mén)檻值相較去年和前年同期均有不同幅度的提升。TOP100房企銷(xiāo)售操盤(pán)金額的入榜門(mén)檻17.1億元，較2020年1月同比增長(zhǎng)90.0%，較2019年1月同比增長(zhǎng)53.8%。

??中小房企競(jìng)爭(zhēng)力不及規(guī)模房企，龍頭房企在市場(chǎng)回暖中增長(zhǎng)更為明顯，TOP10房企銷(xiāo)售門(mén)檻值為187.0億元，較2019年和2020年同期分別增長(zhǎng)81.2%和119.0%。而TOP50房企的門(mén)檻值44.0億元，較2019年和2020年同期分別增長(zhǎng)26.1%和75.3%，增速慢于其他梯隊(duì)。新的一年，房地產(chǎn)行業(yè)將繼續(xù)整合，頭部企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)，倒金字塔的行業(yè)格局正在加速成型。

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??企業(yè)表現(xiàn)：熱點(diǎn)城市快速出貨

??中小房企分化更為明顯

??從企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2021年 1月，百?gòu)?qiáng)房企中33%的企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于去年月均水平，另有39%的企業(yè)表現(xiàn)達(dá)到或超過(guò)去年平均水平的八成，在傳統(tǒng)淡季的銷(xiāo)售表現(xiàn)整體較好。從不同梯隊(duì)的房企銷(xiāo)售增速的對(duì)比來(lái)看，龍頭房企在行業(yè)整體升溫中的表現(xiàn)最為穩(wěn)健，TOP10房企中有6家的單月業(yè)績(jī)超過(guò)去年的平均水平，但增長(zhǎng)均不超過(guò)20%。其余各梯隊(duì)房企的業(yè)績(jī)分化更為明顯，TOP11-30、TOP31-50、TOP51-100梯隊(duì)中，實(shí)現(xiàn)20%以上增長(zhǎng)的房企占比分別為5%、15%和20%。

??規(guī)模較小的房企更容易實(shí)現(xiàn)高增速，主要是因?yàn)閭€(gè)別熱點(diǎn)項(xiàng)目銷(xiāo)售的整體帶動(dòng)作用更為明顯。1月份，一線與強(qiáng)二線城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)明顯的上漲勢(shì)頭，購(gòu)房需求快速釋放，近期在這些城市有項(xiàng)目開(kāi)盤(pán)的房企是最直接的受益者。瑞安和大悅城憑借上海的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，分別實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)較去年月均水平123%和27%的增長(zhǎng)。中信泰富也因?yàn)楸本┡c上海的項(xiàng)目熱銷(xiāo)而實(shí)現(xiàn)34.5億的業(yè)績(jī)。

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??市場(chǎng)展望：樓市整體走穩(wěn)但城市分化加劇

??返鄉(xiāng)置業(yè)將弱于往年

??1月，房地產(chǎn)市場(chǎng)整體走穩(wěn)，29個(gè)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市商品住宅成交面積高位回落，環(huán)比下降24%，但受去年同期極低基數(shù)影響，同比增長(zhǎng)66%。

??具體而言，一線城市市場(chǎng)熱度慣性延續(xù)，成交環(huán)比下降18%，同比增長(zhǎng)151%。在2020年末成交翹尾行情之后，本月北京、上海和廣州成交皆高位回調(diào)。其中，上海、廣州成交并未失速，環(huán)比跌幅都在20%附近，僅限于北京因供應(yīng)顯著縮量，成交環(huán)比跌幅超4成。深圳前期火爆打新的“網(wǎng)紅盤(pán)”集中網(wǎng)簽備案，成交一舉刷新近年來(lái)單月新高，環(huán)比大增50%。

??25個(gè)二三線城市市場(chǎng)加劇分化，強(qiáng)、弱格局兩分，成交環(huán)比下降25%，同比增長(zhǎng)57%。6成以上二三線城市成交環(huán)比轉(zhuǎn)降，其中不乏南京、佛山這類(lèi)熱點(diǎn)城市，主要還是受供應(yīng)低迷影響，市場(chǎng)需求仍堅(jiān)挺。但鄭州、天津等市場(chǎng)下行壓力不斷加劇，成交環(huán)比腰斬，?？凇⒛蠈幍仁袌?chǎng)形勢(shì)也愈加嚴(yán)峻，成交甚至不及去年同期。反觀杭州、合肥等市場(chǎng)熱度依舊不減，成交環(huán)比持續(xù)提升。

??各區(qū)域市場(chǎng)持續(xù)分化，長(zhǎng)三角地區(qū)市場(chǎng)仍具韌性，春節(jié)假期臨近，上海、南京等核心城市供貨節(jié)奏普遍放緩，成交適度回調(diào)，環(huán)比跌幅都控制在20%以?xún)?nèi)。杭州、合肥等市場(chǎng)“開(kāi)門(mén)紅”，成交再度升至高位，環(huán)比均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)?；浉郯拇鬄硡^(qū)市場(chǎng)熱度慣性延續(xù)，2020年末成交翹尾市場(chǎng)需求集中釋放，疊加本月房企供貨節(jié)奏放緩，廣州、佛山成交高位回落，但整體仍處高位。深圳、東莞成交不降反升，而在“網(wǎng)紅盤(pán)”集中網(wǎng)簽的助力下，深圳成交更是創(chuàng)近年來(lái)新高。中西部地區(qū)市場(chǎng)明顯走弱，重慶、西安等成交全線回落，甚至不及2020年月均成交，環(huán)比跌幅都在40%左右。鄭州市場(chǎng)持續(xù)低迷，成交降至歷史低位，同、環(huán)比皆腰斬。

??展望未來(lái)，鑒于今年春運(yùn)返鄉(xiāng)需持七日內(nèi)核酸檢測(cè)陰性證明，疊加企業(yè)鼓勵(lì)員工就地過(guò)年，預(yù)計(jì)2021年春運(yùn)返鄉(xiāng)人數(shù)或?qū)@著低于歷史同期，三、四線城市返鄉(xiāng)置業(yè)潮或?qū)⒚黠@弱于往年，成交整體回升幅度有限。隨著就地過(guò)年人數(shù)大幅增多，春節(jié)假期核心一、二線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)或?qū)⒎闯；嘏踔劣瓉?lái)難得的銷(xiāo)售窗口期，屆時(shí)成交有望明顯回升。

??1月底上海、杭州等多城政策加碼，上海、廣州、深圳等熱點(diǎn)城市信貸資金管控趨緊，多數(shù)銀行房貸額度吃緊，放貸速度走緩，部分國(guó)有大行階段性停貸。我們認(rèn)為未來(lái)市場(chǎng)冷暖變化與信貸資金管控強(qiáng)度正相關(guān)，倘若停貸時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，或房貸額度管控過(guò)嚴(yán)，難免將對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生較大負(fù)面影響。

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??企業(yè)建議：市場(chǎng)不確定性仍存

??房企需加強(qiáng)綜合能力

??2021年是房地產(chǎn)政策環(huán)境繼續(xù)趨緊的一年，房企資金壓力加大。需求端的“三道紅線”和供給端的“五檔金融機(jī)構(gòu)”與房貸“兩道紅線”一起作用，從資金融入和融出兩端積極調(diào)控，倒逼房企加速去杠桿、降負(fù)債。然而，對(duì)信貸資金管控的增強(qiáng)將使得房企銷(xiāo)售回款的難度增加，需要房企加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理與預(yù)警，在收入端通過(guò)多種措施加速去化、甚至以?xún)r(jià)換量，在支出端量入為出，調(diào)整拿地力度，才能有效緩解資金壓力。而信貸增量受限的情況下，銀行放貸將向高能級(jí)城市、規(guī)模房企進(jìn)一步傾斜，中小房企更可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，資金壓力尤重。

??房企需根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整供貨結(jié)構(gòu)。2019年之前，返鄉(xiāng)置業(yè)需求已經(jīng)是房企一季度營(yíng)銷(xiāo)的重點(diǎn)方向，尤其在勞動(dòng)力輸出省份以及三四線城市效應(yīng)比較明顯。去年房地產(chǎn)銷(xiāo)售因疫情而停擺，今年本應(yīng)有修復(fù)性需求，然而，隨著疫情再度出現(xiàn)反復(fù)，多個(gè)城市倡議“就地過(guò)年”，返鄉(xiāng)置業(yè)需求繼續(xù)受到抑制。對(duì)于在低線級(jí)城市儲(chǔ)備較多的房企而言，一方面需要將返鄉(xiāng)置業(yè)營(yíng)銷(xiāo)由線下轉(zhuǎn)向線上，觸及更多購(gòu)房者；另一方面也需要更多向本地改善型客戶(hù)群聚焦，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，才能更好的應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。

??此外，房企也需根據(jù)城市地產(chǎn)周期調(diào)整供貨節(jié)奏。1月下旬，上海、杭州、深圳等核心城市市場(chǎng)過(guò)熱后監(jiān)管部門(mén)迅速升級(jí)調(diào)控措施，與中央的調(diào)控步調(diào)保持一致性，房企在這些區(qū)域未來(lái)的需求釋放可能受到影響。房企需要加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)區(qū)域以及核心城市地產(chǎn)周期的研究，才能在分化的城市市場(chǎng)中更合理的調(diào)整推貨節(jié)奏，把握住不同的銷(xiāo)售窗口期，更好的實(shí)現(xiàn)促去化、抓回款的重要目標(biāo)。

??房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)則正在重塑，房企也需要有應(yīng)對(duì)之策。行業(yè)由杠桿驅(qū)動(dòng)向運(yùn)營(yíng)驅(qū)動(dòng)過(guò)渡，升級(jí)與創(chuàng)新將成為房企未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。房企需要加強(qiáng)產(chǎn)品力打造、提升服務(wù)質(zhì)量、加快周轉(zhuǎn)效率，不斷提升綜合實(shí)力，才能實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的快速去化和銷(xiāo)售回款效率的提升，并在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)。